Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%: жёсткая политика сохраняется | Банки Сегодня

Совет директоров Банка России на заседании 25 апреля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Таким образом, ставка остаётся неизменной с октября прошлого года, отражая стремление регулятора удержать инфляцию под контролем. По мнению ЦБ,…

Совет директоров Банка России на заседании 25 апреля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Таким образом, ставка остаётся неизменной с октября прошлого года, отражая стремление регулятора удержать инфляцию под контролем.

По мнению ЦБ, несмотря на постепенное ослабление инфляционного давления, риски остаются высокими. Годовая инфляция в первом квартале составила 10,3%, при этом с учётом сезонного сглаживания темпы роста цен замедлились до 8,3%. В ближайшие месяцы регулятор ожидает дальнейшее охлаждение за счёт замедления кредитования и умеренной потребительской активности.

Экономическая активность по сравнению с четвёртым кварталом 2024 года немного снизилась, но внутренний спрос остаётся высоким. На это влияют рост реальных доходов и масштабные бюджетные вливания. В то же время рынок труда демонстрирует исторически низкую безработицу, хотя кадровый дефицит в ряде регионов постепенно сокращается.

Банк России подчёркивает, что денежно-кредитные условия остаются жёсткими. Несмотря на снижение ставок по депозитам, население по-прежнему склонно к сбережениям. Кредитная активность — как розничная, так и корпоративная — остаётся сдержанной.

Среди ключевых проинфляционных рисков регулятор выделяет:

• устойчиво высокий спрос;
• рост инфляционных ожиданий;
• возможное ухудшение внешнеэкономических условий, включая снижение цен на нефть и замедление глобального роста.

При этом дезинфляционные факторы также присутствуют. Это, прежде всего, замедление внутреннего потребления, сжатие кредитования и ожидаемая нормализация бюджетной политики в течение 2025 года.

Прогноз ЦБ по ключевой ставке на текущий год составляет 19,5–21,5% в среднем. Возврат к целевому уровню инфляции в 4% возможен не ранее 2026 года.

Следующее заседание по ключевой ставке состоится 6 июня 2025 года.

По материалам